INVESTMENT GRADE

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Notas:

1. O Investment Grade (Grau de Investimento) é o nível de classificação de risco da dívida de um país ou, em outras palavras, até que ponto dá para confiar no retorno de um crédito. O Investment Grade é uma classificação de risco que vai de AAA (nível mais elevado de proteção) até, no mínimo, BBB–; daí para baixo, denomina-se Grau de Especulação. Os ratings de AA a CCC podem ser alterados pela adição de um sinal de mais (+) ou menos (–) para sinalizar posições relativas dentro das principais categorias de risco. No âmbito do Grau de Especulação, um emissor classificado como CCC está atualmente vulnerável, e depende de condições financeiras, econômicas e comerciais favoráveis para honrar seus compromissos financeiros. Já um emissor classificado como CC está fortemente vulnerável à inadimplência. E um emissor com um rating SD (inadimplência seletiva) ou D não honrou uma ou mais de suas obrigações financeiras (com ou sem ratings) dentro do prazo estabelecido. Um rating D é atribuído quando a Standard & Poor's (S&P) acredita que a inadimplência será geral e que o devedor não pagará pontualmente todas (ou quase todas) as suas obrigações. Na prática, o Investment Grade significa que emissores na faixa AAA‹—›BBB– possuem menor risco de inadimplência, configurando garantias adequadas e reduzida vulnerabilidade a fatores de perturbação. O nível AAA, de risco quase nulo, é aplicado ao Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), USA e a certos garantidores financeiros de categoria máxima. Os níveis AA e A, que significam riscos muito baixo e baixo, respectivamente, se aplicam a bancos e seguradoras de Primeiro Mundo. E o BBB+, de risco módico, é um nível que engloba emissores privados domésticos, sendo bom quando associado a construtores e empreendedores locais. O Brasil, apesar de ainda estar classificado por todas as grandes agências de classificação internacionais como grau de especulação, recentemente, foi elevado de BB para BB+, um degrau abaixo do Investment Grade.

2. A agência internacional de classificação de risco Standard & Poor's é uma das maiores agências de classificação de risco do mundo e é a principal provedora de informações para os mercados financeiros globais. Por meio de ratings de crédito, índices, pesquisas de investimento, avaliação de risco e dados mundialmente reconhecidos oferece aos profissionais de finanças e investidores as informações e insights necessários para tomadas de decisão adequadas. Muitos investidores conhecem a S&P por seu desempenho como provedora de ratings de crédito independentes e como a empresa que administra o Índice S&P 500 (Índice elaborado por um comitê da S&P que reflete o desempenho da Bolsa de Valores de Nova York). Mais de US$ 1,45 trilhão de ativos de investimento e mais de US$ 4,45 trilhões estão parametrizados e diretamente ligados aos índices da S&P – isto representa um montante de dólares muito maior do que em todos os outros provedores de índices juntos. Mas a S&P não é apenas isso: 1º - provê uma ampla variedade de dados e informações financeiras; 2º - é líder em informações e análises para fundos mútuos de investimento; 3º - é a maior provedora de pesquisa de equity [a divisão de Equity Research da S&P oferece serviços abrangentes para gerentes de investimentos tais como analistas de pesquisa no buy-side (gestores de fundos que atuam na ponta das negociações), departamentos de pesquisa no sell-side (analistas que recomendam a compra ou venda das ações), fundos de hedge (transação compensatória que visa proteger um operador financeiro contra prejuízos na oscilação de preços), fundos de pensão e outros]; e 4º - mantém 79 famílias dos mais importantes índices em todo o mundo. Ela analisa dez categorias para classificar o risco default da dívida de um país e atribui notas a cada uma das categorias avaliadas. No entanto, não existe uma fórmula exata; como as variáveis avaliadas são inter-relacionadas, os pesos atribuídos não são fixos nem entre diversos governos soberanos nem ao longo do tempo. As dez categorias avaliadas pelos analistas da S&P são: risco político, renda e estrutura econômica, flexibilidade fiscal, carga da dívida geral do Governo, passivos contingentes e no exterior (off-shore), estabilidade monetária, liquidez externa, carga do endividamento externo do setor público e carga de endividamento externo do setor privado. Investment Grade, portanto, como foi definido na nota anterior, é uma classificação de risco que oscila entre AAA e BBB–, e, na prática, significa que emissores nessa faixa possuem menor risco de praticarem um inadimplemento, configurando garantias adequadas e reduzida vulnerabilidade a fatores de perturbação (internos e externos). Entretanto, ainda que o Brasil esteja um degrau abaixo do Investment Grade, no artigo Grau De Investimento Não É A Redenção do País, afirma Carlos Drummond: A perspectiva, apontada por bancos de investimento estrangeiros, de o Brasil obter o 'Investment Grade' (ou Grau de Investimento) nas avaliações feitas pelas agências internacionais de classificação de risco, significa que o País representa um risco menor para o capital, mas não necessariamente para as pessoas. Não há nenhuma garantia, por exemplo, de que uma vez obtida a grife 'Investment Grade', o Brasil vá crescer o suficiente, durante anos seguidos, para absorver a população que atinge a idade de trabalhar a cada ano, ou seja, 4,5% ao ano, aproximadamente. Aí está o exemplo do México que, embora brindado pelo sistema financeiro internacional com o 'Investment Grade', patina com um crescimento anual de até 3%. E também não significa, representa ou garante, penso eu, que os brasileiros se tornarão mais responsáveis, mais trabalhadores, mais honestos e mais fraternos. Coisas como essas não dependem de griffes do tipo Investment Grade. Particularmente, na esfera do setor político–público brasileiro, o que precisa reverter a níveis* aceitáveis e republicanos (porque acabar, não acabará jamais, pois, nem no noroeste da Europa, na Islândia, por exemplo, a corrupção é zero e as surubadas foram abolidas) é o Political Corruption Grade e, de maneira geral, o National Bacchanal Grade, ambos projeções de um único zigoto original: o Black–Zygote–GLN.

* Para mim, utopicamente o nível de toda e qualque sacanagem é zero. Sacanocracia não combina com Democracia.

Páginas da Internet consultadas:

http://br.biz.yahoo.com/
g/glossary_invs8.html

http://ec.europa.eu

http://www2.standardandpoors.com/

http://opiniaoenoticia.com.br/
interna.php?mat=6074

http://it.wikipedia.org/wiki/
Investment_grade

http://terramagazine.terra.com.br/
interna/0,,OI1550802-EI6609,00.html

http://www.administradores.com.br/

Música de fundo:

País Tropical (Jorge Benjor)

Fonte:

http://orbita.starmedia.com/
~pegasus.2/midis/midis3.htm